DeFi复兴进行时：赛道基本面有哪些变化？

原文作者：@tradetheflow_；twitter

原文编译：zhouzhou、Ismay，BlockBeats

编者按：当前 DeFi 的复兴前景令人感到乐观，现在环境与上一次「DeFi 之夏」有许多相似之处，新一代更为成熟的 DeFi 协议也在不断涌现，相关数据指标持续向好，同时越来越多的机构投资者参与其中，推动了 DeFi 生态的扩展。此外，美联储的宽松货币政策为市场注入了充足的流动性，吸引了更多投资者寻求高收益机会。这一系列因素共同构成了 DeFi 再次蓬勃发展的有利条件，是迈向进一步增长的动力。

2020 年夏天，被称为「DeFi 之夏」，是加密行业的一个非凡时刻。DeFi 首次不再只是一个理论概念，而是在实际应用中展现了其可行性。在这段时间里，我们见证了多个 DeFi 基础协议的爆发式增长——如@Uniswap 的去中心化交易所（DEX）、@aave 的借贷协议、@SkyEcosystem 的算法稳定币等。

紧接着，DeFi 应用的总锁定价值（TVL）也迅速飙升。自 2020 年初的约 6 亿美元开始，TVL 在年末突破 160 亿美元，并于 2021 年 12 月创下了超过 2100 亿美元的历史新高。这一波增长伴随着 DeFi 领域的强劲牛市，使 DeFi 成为加密世界的核心焦点。

Fred St Louis

但是，正如许多颠覆性的新技术一样，DeFi 的采用遵循了常见的 S 型曲线路径，通常被称为 Gartner 炒作周期。

投机采用理论

有充足的理由认为，这段乏味的平稳期并非 DeFi 的终点，而是其迈向大众普及的真正起点。在此期间，开发者们持续推动创新，坚定的信仰者也在逐渐增多。这为下一轮 Gartner 炒作周期奠定了坚实基础，未来有望吸引更多的大规模用户加入。

The Block

DeFi 领域在整个加密生态系统中的影响力在最近几个月有所上升，在这个每个人都在争夺关注度的市场中，DeFi 正重新引发关注。

这轮新的货币宽松周期的开始为 DeFi 看涨论提供了两个关键论点：

1. 这一宽松周期必然会增加系统中的流动性，流动性是金融市场的关键要素，过剩的流动性意味着有更多资金可供进入市场。不可避免地，DeFi 和整个加密市场都应该从中受益。

2. 美联储基金利率的下降也将机械性地增加 DeFi 收益的相对吸引力。简单来说，随着传统无风险利率的下降，投资者将开始寻找其他收益机会。这可能导致市场向 DeFi 转移，DeFi 提供了广泛的稳定币和其他更具吸引力的策略收益，且这些策略比几年前更加安全和可靠。