2024-10-22
波动中的坚守与突破：当前市场上比特币趋势与创新融资策略｜每周市场洞察回顾
波动中的坚守与突破：当前市场上比特币趋势与创新融资策略｜每周市场洞察回顾
9 月 24 日晚 8 点，Matrixport 官方 YouTube 频道直播中，Matrixport 资产管理主管 Daniel 分析了上周（9 月 16 日-9 月 23 日）加密货币市场的动态，尤其是期权市场中的波动率结构和机构行为分析，并解读了 BTC 和 ETH 价格反弹背后的原因，并分享了如何通过期权市场中的领口借贷策略在多头行情中实现更低成本的融资和风险对冲。
中国政策刺激与市场反弹：中国央行、银监会和证监会联合发布了多项政策刺激措施，包括降准、调整房贷利率等。这推动了当天中国股市的上涨，并带动了加密市场的小幅反弹。
全球流动性宽松周期：美国和中国等主要经济体的流动性宽松对风险资产（如加密货币）有积极影响。黄金由于地缘政治因素持续上涨，而 BTC 作为“数字黄金”与黄金表现存在一定相关性，预计 BTC 在未来也会随之表现良好。
BTC 的筹码交换与技术调整：在 6 万美元以下，BTC 多空双方进行了充分的筹码交换，流动性增加为市场提供了支撑。随着时间推移，市场的回调幅度较小，进一步上涨的可能性增加。
ETF 流动变化与资金回流：BTC ETF 流入减缓，显示资金流动有一定波动，但整体市场情绪依然向好。短期内抛压已完成，资金重新回流到 BTC，显示长期趋势依然乐观。
当前背景下期权市场与机构行为
当前的期权市场在流动性宽松、全球经济刺激以及宏观经济不确定性增加的背景下，为机构投资者和个人提供了丰富的投资机会。短期波动率较低，但长期波动率预期上升，使得期权市场成为重要的避险和收益优化工具。这是因为构投资者更喜欢通过期权市场表达看多或对冲风险的观点，而美国 BTC ETF 期权的批准使得更多投资者参与到波动率交易中，进一步推动了期权市场的发展。
根据期权市场显示， 9 月 27 日的期权到期日可能带来较大波动，市场多头可能利用衍生品推高价格。而到 11 月时，随着美国大选临近，市场对地缘政治和经济不确定性的担忧使得波动率预期明显上升。这为避险资金提供了期权市场的交易机会。机构投资者可能提前进入市场，通过期权进行避险。
BTC 和 ETH 估值体系的不同为市场提供了差异化投资机会
BTC 和 ETH 在估值体系上的差异，提供了不同的投资策略和期权市场的机会。BTC 被视为“数字黄金”，其估值更多依赖于宏观经济和全球流动性环境。因此，期权市场中 BTC 相关的策略更多基于宏观因素的波动，投资者可以利用期权进行长期风险对冲。ETH 则更接近“数字原油”，其估值依赖于链上活动和供需关系。因此，在 ETH 链上活跃度下降的背景下，投资者可以通过卖出 ETH 期权或构建看跌期权对冲其基本面下滑的风险。不同的估值体系使得 BTC 和 ETH 的期权策略各有侧重。BTC 的长期趋势依然保持乐观，适合看涨期权策略；而 ETH 的短期波动较大，适合中短期波动率交易。