2024-10-11
Web3版英伟达？深度剖析AO经济模型
Web3版英伟达？深度剖析AO经济模型
原文作者：Biteye 核心贡献者 Fishery
原文编译：Biteye 核心贡献者 Crush
作为一个基于 Arweave 平台的去中心化计算系统，AO 能够支持高并发的计算任务，特别适合大数据和 AI 应用。因其叙事的全网唯一的独特性，吸引了不少玩家的关注。然而，AO 的出彩点不止是它的叙事，还有以下令人好奇的亮点，比如：
AO 如何通过巧妙的 DeFi 经济飞轮创造出健康的筹码分配，带来赚钱效应？
DAI 挖矿收益是 stETH 的 2 倍多，用户如何参与跨链挖矿 AO？
项目方与用户双赢、全网独特性叙事、DeFi 赛道拔尖的创新性….AO 到底有多少值得注意的出色表现？
本篇文章 Biteye 将解答以上问题，并深度剖析 AO 经济模型，为你一步一步揭开 AO 的惊喜之处！
AO 的总代币供应量被设定为 2100 万枚，这一数字与比特币相同，彰显了 ao 的稀缺性。
代币发行采用每四年减半的机制，但通过每五分钟分发一次的方式，实现了更为平滑的发行曲线。当前的月发行率为剩余供应量的 1.425% ，这一比率将随时间逐步降低。
在本轮牛市 VC 币上线天量排放的行业乱象中，ao 非常值得称赞，采用了 100% 公平发行的模式，摒弃了常见的预售或预分配机制。
这一决策旨在确保所有参与者享有平等的获取机会，没有加密货币领域追求的去中心化和公平性原则的初衷，格局非常大。
AO 的代币分配规则可以分为几个关键阶段,每个阶段都有其独特的特点和目标:
初始阶段（2024 年 2 月 27 日至 6 月 17 日）: 在这个阶段，可以理解成给 AR 持有者空投 AO。AO 采取了回溯性铸造机制，从 2024 年 2 月 27 日开始，所有新铸造的 AO 代币都 100% 排放给 AR 代币持有者，为早期 AR 持有者提供了额外的激励。在这一阶段，一枚 AR 可以获得 0.016 枚的 AO 代币激励。如果这段时间内，读者在交易所或托管机构持有 AR ，可以咨询明年 2 月 8 日 AO 正式流通后的领取 AO 的事宜。
过渡阶段（2024 年 6 月 18 日起）: 从 6 月 18 日开始，AO 引入了跨链桥。在这个阶段,新铸造的 AO 代币被分为两部分： 33.3% 继续分配给 AR 代币持有者，而 66.6% 用于激励资产桥接到 AO 生态系统，目前用户可以通过存入 stETH（未来还会添加更多的资产类别）来参与这一阶段的代币分配。这一块是参与 AO 生态的重头戏，下面会展开说。
成熟阶段（预计 2025 年 2 月 8 日左右）: 这个阶段标志着 AO 代币生态系统的成熟。当约 15% 的总供应量(约 315 万 AO 代币)被铸造时，AO 代币将开始流通。这个时间点的设定旨在确保在代币开始交易之前,市场有足够的流动性和参与度。在这个阶段,分配规则保持稳定,继续遵循 33.3% 给 AR 持有者, 66.6% 用于桥接激励的模式。
总的来说，整个排放过程中约 36% 的 AO 代币将分配给 Arweave (AR) 代币持有者（6 月 18 日之前 100% 后续拿到 33.3% 的排放），这一设计强化了 AO 与 Arweave 生态系统的紧密联系。
剩余的 64% 则用于激励外部收益和资产桥接，旨在促进生态系统的经济增长和流动性提升。
如此优质的生息资产自然少不了新玩法。
AO 网络提出了一种创新的"开发者铸币"模式，颠覆了传统的项目融资和分发方式。这一模式不仅为开发者提供了新的资金来源，也为投资者创造了一种低风险的投资途径，同时推动了整个生态系统的良性发展。
当开发者在 AO 网络上创建 DeFi 项目时，他们需要锁定 AO 原生代币和跨链资产来提供流动性。
这时，aoETH 等跨链资产成为首选的流动性标的，用户将 aoETH 锁定在开发者的智能合约中，不仅增加了应用的总锁仓价值（TVL），更关键的是，这些锁定的 aoETH 所铸造的 AO 代币会转入开发者的合约。
这就实现了”开发者铸币”，为开发者提供了持续的资金支持。不难想象，在未来开放 stSOL 有资格铸造 AO 后，AO 的 DeFi 前景将更加光明。
正因如此，项目方就不再对 VC 的资金过于依赖，筹码分配会更健康。而随着项目的发展，锁定的 aoETH 增多，开发者获得的 AO 代币也随之增加。
这将创造了一个良性循环：优质项目吸引更多资金，进而获得更多资源来改进产品，最终推动整个生态系统的发展。得益于此，整条 AO 链的生态相比于链的生态也会更为健康，进而出现赚钱效应。
这种创新模式不仅简化了传统的投资流程，还让市场更直接地决定资金流向。真正有价值的应用将自然吸引更多的 aoETH 锁定，从而获得更多的 AO 代币支持。
这种机制有效地将开发者的利益与生态系统的发展紧密结合，激励他们不断创造有价值的应用。
这无疑是多赢的局面，从投资者的角度看，用其持有资产的年化收益（而非本金）来支持项目，大大降低了风险，这样更会加大投资者投资的力度。
而开发者则可以专注于产品开发，而不是耗费大量时间和精力在融资、筹码分配上。
AO 尚未流通，没有价格，因此无法计算 apr，还是“盲挖”阶段。一般来讲“盲挖”比确定性的的 DeFi 更为吸引人。
假设分别用 1000 美金的 stETH 和 DAI 来跨链挖 AO，我们通过预测最终获取 AO 的数量，来比较两者的性价比。
结果很出乎意料！
通过 9 月 8 日和 9 月 23 日我们有一个惊掉下巴的发现：
9 月 8 日 DAI 挖矿开启的第三天，还算早期阶段，DAI 等金额挖矿收益是 stETH 的 10.53579/4.43943 = 2.373 倍，作为一个 legit 项目，稳定币的收益不仅没比风险资产少，还有倍数，这个放眼过去几年 DeFi 市场里都非常少见。
当时笔者也注意到了这个现象，有两个考虑，一是，太早期，市场还没有反应过来，二是，存在隐含风险。
而如今，DAI 开启挖矿已经接近 20 天，按理来说市场已经消化的差不多了，但 DAI 和 stETH 的收益依然有着 8.17534/3.33439 = 2.452 倍 ，比 9 月 8 日还要高。匪夷所思啊！
排除了市场反应速度因素，那只有一个考量了——