2024-10-03
由Degens构成的加密世界，何时才能走出黑暗？
由Degens构成的加密世界，何时才能走出黑暗？
原文作者：Sankalp Shangari, 加密 KOL
原文编译：Felix, PANews
在过去的十年里，我们一直在宣扬加密货币将彻底改变世界的梦想，解决现实世界的问题，并欢迎大量Web2用户涌入这个大胆的新世界。但说实话，加密货币并没有完全兑现这一承诺。相反，我们集体变成了寻求刺激的 Degens，像喝了浓缩咖啡的松鼠一样不停的在各种庞氏骗局中穿梭。
这一现状完美呈现在 Token 2049 的 500 多个会外活动。项目资金过剩，以至于营销预算大于实际收入（如果有的话），华丽的展位和五星级场地掩盖了用户采用率最低的现实。曾经向任何有白皮书的东西投入数十亿美元的风投现在沉寂了。好消息是什么？现在只有严肃的项目才能获得资助。坏消息呢？加密行业花了这么长时间才走到这一步。
我们看到了超 100 个L1/L2都在抢夺相同的加密受众——参与度更低，有意义的对话更少。我们从 Solana 转向以太坊 meme，然后是 Base，现在是孙宇晨扮演伊卡洛斯，危险地飞向太阳。（注：伊卡洛斯是希腊神话中代达罗斯的儿子，与代达罗斯使用蜡和羽毛造的翼逃离克里特岛时，他因飞得太高双翼上的蜡遭太阳融化跌落水中丧生，被埋葬在一个海岛上）。这对于短期戏剧来说很棒，但长期愿景在哪里？承诺的大规模采用在哪里？从一个 meme 跳到另一个 meme，从一条链跳到另一条链，这并不是真正的生意。
多年来，我们经历了从IC0炒作到 DeFi 收益农场，从 NFT 狂热到 GameFi 分销庞氏骗局，PoS 质押，再质押计划到现在的比特币再质押（真的吗？），最终到积分和空投金字塔。下一个噱头是什么？和我聊天的人都非常担心这个行业的发展方向。发生了很多事情，但没有什么成果。
风投们很沮丧，因为没有预料到 Memecoin 的狂热，他们无法用受监管的基金触及这个领域。创始人抱怨，因为风投不再为花园里的每一株“杂草”都提供资金，只是希望其中一株能长成“玫瑰”。Degens 已经厌倦了从一个叙事跳到另一个叙事，而 Farmers 则因为空投和积分不能带来免费财富而感到沮丧（Grass、Eigen、Blast 等）。唯一能笑得出来的是那些从事交易（CEX、DEX，也许），赌博（Rollbit、Shuffle、Polymarket、memecoins）以及支持这一切的基础设施的人。这一点在 F 1 赞助、大型展位和数百万营销预算中显而易见。
与此同时，随着英伟达股票提供类似加密货币的回报，人工智能和股票正成为人们关注的焦点，其回报更高，风险更低，监管更严格，通过法定货币接入，用户界面/用户体验更简单。聪明的 TradFi 资金从风险小得多的股票中赚取回报（是的，我知道股票有风险，但看看加密货币的前景吧）。当你可以购买 MSTR 或 COIN 的期权来获得敞口，为什么还要费心去投资加密货币呢？
好吧，事情并非全是悲观和沮丧。隧道尽头仍有一丝曙光。一些才华横溢的创始人继续获得资金，具有实际收入潜力的现实用例也开始出现。谢天谢地，风险投资公司正变得更加挑剔，看到越来越多的企业参与者，如索尼、全球银行和金融公司，正悄悄进入这个领域。但这并不是我们所承诺的大规模采用。
那么，机会在哪里呢？下面将进行探索。加密货币中出现了两种类型的游戏：
短期叙事驱动（快速进出）。这没什么错，但主要是 Degens、短期创始人、风险投资家和 KOL 玩的，他们希望快速致富。
大型基金长期参与由大型风险投资公司资助的游戏，这些基金支持顶级开发者和创始人，希望从上市和潜在的 Solana 或未来基础设施中获得巨额回报。
因此，尽管这些活动的气氛可能有点像雨天游行，但仍有一些杰出的创始人、项目和风投公司可能在未来几年让我们眼前一亮。如果比特币达到 10 万美元，我们都会回到庞氏骗局的土地，比你说“去中心化”的速度还快。没有人会关心基本面——直到市场发出警钟，到那时，就太晚了。
永远保持“饥饿”、保持虚心、保持对冲。
资金第一：他们优先考虑确保未来 2-3 年的资金，并制定了详细的计划，通过与 KOL 的合作和引人注目的公告来制造轰动效应。
代币对冲：他们经常资助更多的项目运营，并在上市时对冲他们的代币，计划在套现后逐渐出售，让价格下跌。
让其他人背黑锅：如果熊市来袭，风险投资家和散户投资者将空手而归，而这些创始人则享受着丰厚的薪水和商务舱旅行。
长期愿景的幌子：他们伪装成变革的拥护者，直到代币发行，此时他们的真实意图才显露出来——想想 Blast 和 Friend.tech，然后他们才会跳入下一个庞氏骗局。这样的例子有数百个。
ETH 身份危机：以太坊目前正面临身份危机——可以将其视为中年危机，当其他人都选择电动汽车时，以太坊却试图购买跑车。随着大部分注意力（和开发）转向 Solana 和精选 EVM L2，许多用户都在贬低 ETH。归根结底，价格比区块大小更重要。ETH 思想领袖是否太安逸地待在自己的豪宅中，无法与一线开发者社区互动？为什么他们不能成为 Solana？Vitalik 是正确的救世主吗？
Solana 是明显的领跑者：Solana 仿佛正在 T 台上昂首阔步，像刚刚赢得了“最佳秀”一样。在 Breakpoint 活动之后，围绕 Solana 生态系统的讨论更加激烈。他们不只是说说而已；他们在游戏之夜运送产品的速度比披萨外卖还快。看看 Firedancer。Solana 社区非常有组织，尤其是与混乱的 ETHGlobal 活动相比。Solana 的单链焦点和统一的社区让他们占了上风——专注才是关键。
TON：TADA 和 TON 支付的打车服务在 Token 2049 上大获成功。每个人都在使用它，并传递 TON 和 TADA 的推荐代码。这两家公司的营销活动真是精彩。TON 是下一个L1位置的明显竞争者，其内部用户数达 8 亿，并有潜力真正实现大规模采用。
VC 兴趣和资助下一个 SOL 杀手：VC 继续流向下一个潜在的以太坊或 Solana 杀手。从数学上讲，这是一件轻而易举的事：如果你能找到一个在未来几年内带来 1000 倍回报的项目，那么支持它就像在你的巧克力棒中找到一张金票一样。有超过 10 个L1几乎没有任何活动，交易额仍在 10 亿至 100 亿美元之间。对于任何 VC 来说，这本身就是一个巨大的回报。
Z 世代L1的当季热点：Monad 和 Berachain 等项目是最新热门话题，而 SUI 和 Base 也备受关注。相比之下，Aptos、SEI 和 TIA（千禧一代 L1）等老链正在失去动力，而 Polygon、Algorand 和 Cosmos 等婴儿潮一代的链正在快速淡出人们的视线。当然，会看到偶尔由做市商和新叙事推动的价格飙升（如 FTM 和 AVAX），但往往转瞬即逝。
利基链专业化：我们正在见证向特定链利基市场的转变。Solana 用于模因/支付/交易，Ronin 用于 GameFi，Arbitrum 用于 DeFi。这一趋势与链抽象和跨链解决方案相结合，增强了用户体验并使交互更加顺畅。
转向 B2B 基础设施和服务提供商：一些 OG 链正在提供 CDK、SDK、rollups 和应用链。虽然这可能会让他们的代币保持相关性，但感觉就像一个创可贴解决方案——非常适合游艇生活，但对生态系统来说并不完全可持续。
总而言之，当以太坊像一个不确定自己发型的青少年一样努力应对身份危机时，Solana 正在向前冲，促进创新和社区参与。随着继续沿着这条道路前进，看看如何演变以及哪些项目真正经得起时间的考验。
大多数风险投资家都度过了艰难的一年：他们要么太早进入，眼睁睁地看着自己的投资陷入困境，要么今年投资，却发现归属时间表还有 12-18 个月。在加密时代，这就像等待蜗牛跑完马拉松一样。
聪明的少数人：然而，有少数风险投资人玩起游戏来就像象棋大师一样狡猾。他们帮助以高完全摊薄估值 (FDV) 上市代币，对冲风险，然后等待代币跌至谷底，再趁低价买回。这就像在时装秀结束后买一件清仓的漂亮西装——只要知道何时持有，何时放弃就行。
收入竞赛：大多数风险投资家终于意识到，有些项目能够产生真正的收入——比如 Friend Tech、Pump Fun 和 Polymarket。现在，每个人都在竞相赶上下一波浪潮。挑战是什么？在众多竞争对手中挑选出赢家和输家——仅 Pump Fun 就有 100 多种替代品。在社交活动中，每个人都想超越对方，简直太拥挤了。
流动性困境：流动性提供者正在成为加密世界的宠儿，因为项目迫切需要更多的 TVL 和资本来成功推出他们的代币。回顾过去，很难忽视今年大多数流动性基金的表现都不如比特币——除非他们擅长交易 memecoin 或加密股票。
Memecoin 无法获得：受监管的基金无法接触 meme 币，不幸的是，今年的一切都与 memecoin 有关。
LP 的兴趣开始上升，但他们都在等待戏剧性的事件发生。我一直在与亚洲财富经理和家族办公室交谈。ETF 之后产生了兴趣，但他们需要可信赖的一方来管理他们的资金，而且他们时不时会收到一些可怕的新闻/黑客/骗局，并时不常的打退堂鼓。
总之，虽然前景坎坷，充满挑战，但那些坚定信念的人可能会在这场加密货币混乱中找到一条成功之路。
SOL 是明显的赢家，一条链统治所有链。ETH 紧随其后，TON 具有接近的潜力，如上所述。
TON 和 SUI 似乎目前在所有 L1 中拥有最高的市场份额，潜在的 8 亿内部受众。SUI 即将达到其 250 亿美元的 FDV 上限，这就是我认为的上限。
TAO / Bitrensor 是最受关注的项目，也是我在 AI 中最喜欢的项目之一。在其类别中是明显的赢家。Render 是另一个喜欢的项目。
当 CZ 出来时，币安可能会改头换面。但 BSC 需要像 Justin 一样制作 meme，而不是上线错误的“Neiro”。
$Mother 在 memecoin 上引起了很大的轰动，相信 Izzy 一直以她的方式推动着这一进程。
Hyperliquid 正在流行。流畅的用户体验，迅速成为许多人的首选交易所。有人喜欢它，有人讨厌它。很难预测它最初的表现如何，但值得密切关注。
新项目的流动性将成为一个问题：第四季度将有 40 多个出色的项目启动，还有 100 多个项目在观望。我们谈论的是超过 200 亿美元的新 FDV。谁会买它们？如果人们要购买 Monad 和 Berachain，必须出售千禧一代和婴儿潮一代的 L1。我认为没有足够的流动性。许多项目及其社区将遭受重创。
GameFi 仍未获得发展动力：人们似乎对 GameFi 并不感兴趣。但我认为 GameFi 会在某个时候复苏。