比特币已越发成为反映整体经济趋势的宏观资产。当流动性不断注入市场，加密行情或将一扫过去阴霾。

BTC 现货 ETF 仍在净流入

截止 9 月 17 日，比特币现货 ETF 已累计总净流入达 175 亿美元。 8 月末至 9 月初的连续 8 天净流出终结，9 月 12 日起，比特币现货 ETF 实现连续 4 天净流入。

BTC 现货 ETF 在不断净流入之时，比特币价格往往表现稳定并上扬。而一旦出现不断大额流出，则往往会造成币价的阴跌下挫。

目前而言，市场在经历长期币价震荡下行之后，场外资金信心逐渐恢复，仍在不断买买买。

稳定币市值仍在不断攀升

USDT 总市值过去一个月从 1170 亿美元，升至 1187 亿美元，流入资金近 17 亿美元。若从今年 4 月的 1047 亿美元总市值计算，则在加密市场总体盘整下跌的过程中，USDT 的市值仍强势增加流入 140 亿美元。

另一大稳定币 USDC 市值，则从 8 月末的 344 亿美元，升至 355 亿美元，不到一月即流入 11 亿美元。

法币支撑的稳定币的总市值也已经创下历史新高，并且仍在不断攀升。

历史上 10 月为表现强劲月份

加密市场的有趣之处在于，与部分股票等类似，都会出现季节性趋势。比如，夏季市场普遍表现惨淡，而在年末以及年初又表现不错。比特币在过去的 9 年里，除 2018 年的 10 月份因处于熊市而下跌外，从 2015 年至 2023 年皆获得强劲正回报。

2023 下半年，比特币恰恰也是从 10 月份开始不断上扬，叠加比特币现货 ETF 获批预期，从而开启一轮牛市。

市场观点

加密 KOL Lark Davis：2025 年将会是本轮周期的高点，届时应及时卖出

Youtube 拥有 50 万粉丝的加密 KOL Lark Davis 在 9 月 9 日发布的最新视频中表示，2025 年将会是本轮周期高点，届时应该卖出然后离开。针对这一论点，他给出如下理由：全球流动性周期预计在 2025 年达到顶峰，之后开始下降。中国的信贷周期约四年一个周期，2025 年可能是中国信贷的高峰期。目前，短期债券的收益率高于长期债券，但收益率曲线正逐渐恢复正常，这可能预示着经济周期的转变。因此，他认为 2025 年可能会出现巨大的市场混乱，然后迎来熊市。

Glassnode：比特币市场处于停滞期，供需双方都显示出不活跃迹象

密市场数据研究机构 Glassnode 发文表示，比特币市场目前正在经历一段停滞期，供需双方都显示出不活跃的迹象。过去两个月，比特币的实际市值达到峰值并稳定在 6220 亿美元。这表明，大多数正在交易的代币都接近其原始收购价。自 3 月份创下历史最高值以来，绝对已实现损益已大幅下降，这意味着当前价格范围内整体买方压力有所减轻。

Hyblock Capital：比特币市场深度枯竭，或预示比特币价格看涨

Hyblock Capital 联合创始人兼首席执行官 Shubh Verma 早前在接受 CoinDesk 采访时表示：「通过分析综合现货订单簿，特别是现货订单簿深度为 0%-1% 和 1%-5% 的订单簿，我们发现订单簿流动性低通常与市场触底相吻合。这些低订单簿水平可能是价格逆转的早期指标，通常先于看涨趋势。